在造車業(yè)內(nèi)，有一個(gè)有關(guān)李書福不開心就換帥的傳言：由于極星汽車長(zhǎng)期的糟糕表現(xiàn)，引起了背后老板吉利的不滿，隨后，極星汽車宣布將原我國(guó)區(qū)總裁吳震皓調(diào)離，營(yíng)銷老將高竑接任。

客觀講，吉利控股董事長(zhǎng)李書福的換帥之舉，也不無道理。擁有吉利集團(tuán)和沃爾沃汽車的雙重背書的Polestar（極星汽車）表現(xiàn)確實(shí)暗淡，獨(dú)立4年以來，不僅沒有收獲亮眼的成績(jī)，還被其視作對(duì)手的TSLA甩開了距離。

有數(shù)據(jù)顯示，2020年極星Polestar2上險(xiǎn)數(shù)量?jī)H341輛，而TSLAModel3全年累計(jì)銷量達(dá)到137459輛，登頂2020年我國(guó)新能源汽車銷量冠軍。

當(dāng)下，極星汽車即將赴美借殼上市，其估值已經(jīng)接近小鵬和理想上市時(shí)市值的總和，登陸資本市場(chǎng)"鍍金"，能讓極星汽車能夠重拾星光嗎？

獨(dú)立之路

"Polestar是一個(gè)獨(dú)樹一幟的高性能電動(dòng)汽車品牌。"這是極星汽車官微上的自我介紹。作為沃爾沃汽車旗下汽車品牌，其認(rèn)證主體為極星汽車銷售有限公司（簡(jiǎn)稱：極星汽車）。

Polestar本身是一個(gè)瑞典汽車品牌，2015年七月沃爾沃汽車將其收購(gòu)，而沃爾沃汽車為吉利集團(tuán)旗下汽車品牌。

2019年初，沃爾沃汽車CEO漢肯·塞繆爾森就曾表示，將來會(huì)為極星汽車引入外部投資者，甚至有朝一日推動(dòng)其IPO上市，可見沃爾沃汽車對(duì)極星汽車的期待值不低。

而沃爾沃汽車對(duì)極星汽車期待的行動(dòng)則落在了2019年十月十八日，吉利集團(tuán)和沃爾沃汽車共同出資，成立了極星汽車銷售有限公司，讓極星汽車成為獨(dú)立的電動(dòng)汽車品牌。

極星汽車目前由極星汽車（上海）有限公司全資持有，后者的母公司POLESTARPolestarAutomotive（Singapore）Pte．Ltd．為一家注冊(cè)地在新加坡的公司，注冊(cè)資本達(dá)41．25億元，其法人LarsDanielson同時(shí)為極星汽車法人。

極星汽車（上海）有限公司成立于2020年三月十一日，該公司由極星汽車當(dāng)時(shí)的運(yùn)營(yíng)主體——北辰汽車（上海）有限公司全資控股。后者分別為沃爾沃汽車和吉利集團(tuán)持股50％，其中吉利集團(tuán)的最大股東為李書福本人，持股比例為91．08％。

2020年九月，北辰汽車（上海）有限公司退出，PolestarAutomotive（Singapore）Pte．Ltd．接收其全部股權(quán)。

2020年十二月和2021年四月，極星汽車（上海）有限公司經(jīng)過兩輪增資，注冊(cè)資本增至41．25億元；今年七月十二日，沃爾沃汽車宣布增持極星汽車股份，沃爾沃的持股比例提升至49．5％，重新接近50％。

據(jù)了解，PSDInvestment是極星汽車的第二大股東，PSDInvestment是沃爾沃汽車及其母公司浙江吉利控股集團(tuán)董事長(zhǎng)李書福的私人投資公司。另外演員萊昂納多·迪卡普里奧也是其投資者之一。

去年，極星汽車CEO托馬斯·英格拉特表示，IPO為公司中長(zhǎng)期發(fā)展重要目標(biāo)。托馬斯·英格拉特曾就職于大眾汽車。

今年三月，極星汽車將通過SPAC上市的消息開始流出；四月，極星汽車宣布獲得5．5億美元融資，投資方全部為長(zhǎng)線財(cái)務(wù)投資者。其中，重要包括重慶承星股權(quán)投資基金合伙公司（有限合伙）、淄博市金融控股有限公司、淄博高新產(chǎn)業(yè)投資有限公司、韓國(guó)SK集團(tuán)旗下的ICubeCapital基金等。

200億美元估值

九月二十七日晚，GORESGUGGENHEIM，INC．（Nasdaq：GGPI）通告稱，和香港注冊(cè)公司PolestarAutomotiveHoldingLimited、PolestarAutomotive（Singapore）Pte．Ltd．達(dá)成協(xié)議，極星汽車將通過SPAC的方式實(shí)現(xiàn)借殼上市，目前GGPI已經(jīng)在美國(guó)證監(jiān)會(huì)提交了上市文件，雙方合并后公司將被命名為PolestarAutomotiveHoldingUKLtd，在納斯達(dá)克的交易代碼將改為"PSNY"，目前公司估值為200億美元。

GGPI于2020年十二月二十一日在特拉華州成立，是一家在納斯達(dá)克上市的"空白支票公司"，由美國(guó)私募股權(quán)公司GoresGroup和華爾街金融巨頭GuggenheimCapital的子公司共同成立，截至十月八日GGPI總市值約10．15億美元。

假設(shè)GoresGuggenheim的公眾股東沒有贖回股份，GoresGuggenheim的信托賬戶目前持有約8億美元現(xiàn)金，以及2．5億美元私募基金投資，預(yù)計(jì)將用于新車型的重要投資，以及運(yùn)營(yíng)和市場(chǎng)的擴(kuò)張。

根據(jù)招股書披露的消息，極星汽車在2020年交付了大約10000輛汽車，預(yù)計(jì)今年將交付2．9萬輛Polestar2車型，實(shí)現(xiàn)16億美元營(yíng)收。

預(yù)計(jì)未來四年多的時(shí)間里，Polestar的交付量將以78％的年復(fù)合上升率上升，也就是說，到2025年P(guān)olestar的全球銷量將達(dá)到29萬輛。

此外，Polestar預(yù)計(jì)未來四年的收入將以83％的速度上升，預(yù)計(jì)2025年收入將達(dá)到177．8億美元、息稅前利潤(rùn)率達(dá)到9％，調(diào)整后的自由現(xiàn)金流也將于同年轉(zhuǎn)正。

上險(xiǎn)不足400輛

Polestar是吉利集團(tuán)和沃爾沃汽車在2017年合資成立的高端電動(dòng)汽車品牌，目前已經(jīng)推出了Polestar1和Polestar2兩款車型，前者是一款限量車型，在全球的官方售價(jià)為人民幣145萬元，后者對(duì)標(biāo)TSLAModel3，起售價(jià)為25．28萬元。

Polestar2先發(fā)版早在2019年就已經(jīng)推出，彼時(shí)采用雙電機(jī)的它售價(jià)超過40萬元。只是到2020年新車才陸續(xù)開始向用戶交付，并且以售價(jià)33．8萬元的雙電機(jī)長(zhǎng)續(xù)航版為主。

盡管Polestar2在售價(jià)上進(jìn)行了較大幅度的調(diào)整，但其銷量也有些慘淡。根據(jù)中汽中心數(shù)據(jù)資源中心公布的2020年豪華品牌上險(xiǎn)數(shù)據(jù)，2020年極星累計(jì)上險(xiǎn)數(shù)僅為365輛，平均一天上險(xiǎn)一輛，其中有341輛是Polestar2。而據(jù)乘聯(lián)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，Model3全年累計(jì)銷量達(dá)到137459輛，登頂2020年我國(guó)新能源汽車銷量冠軍。

同時(shí)，Polestar還曾三次宣布召回。去年十月和十一月，國(guó)產(chǎn)Polestar相繼啟動(dòng)兩次召回。今年三月二十三日，極星汽車再召回2031輛國(guó)產(chǎn)Polestar2先發(fā)版，召回原因?yàn)檐囕v在極端情況下行駛途中可能失去動(dòng)力，存在安全隱患。

宣布上市計(jì)劃的同時(shí)，極星汽車也公布了近兩年的產(chǎn)品規(guī)劃。按照規(guī)劃，2024年前極星汽車將推出三款新車型，其中明年將推出首款SUV車型Polestar3，該車型預(yù)計(jì)將在我國(guó)和美國(guó)兩地投產(chǎn)。同時(shí)，到2023年極星汽車的全球分銷足跡將擴(kuò)展至30個(gè)市場(chǎng)。